СТАТЬЯ
Выпуск корпоративных облигаций
Автор: Марина Брык
Заместитель начальника отдела корпоративного управления АО "ИКТ"
Автор: Войтенкова Светлана
Юрист отдела правового обеспечения АО "ИКТ"
Целью создания любой коммерческой организации является получение прибыли. Удачный выбор направления деятельности компании и реклама могут помочь в реализации этой цели, но без должного финансирования все равно не обойтись. В этой ситуации у общества есть два варианта – или пытаться вести свою деятельность исходя из наличия собственных ресурсов, или для увеличения оборотов и выведения общества на лидирующие позиции в своей сфере воспользоваться заемными средствами.
Одним из способов получить заемные средства является выпуск корпоративных облигаций. Основными законодательными актами, регламентирующими выпуск и размещение облигаций, являются:
- Гражданский кодекс РФ;
- Федеральный закон от 22.04.96 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
- Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг от 11.08.2014 г. № 428-П (далее Положение о стандартах эмиссии).
Прежде чем принять решение о выпуске облигаций и приступить к подготовке и организации эмиссии облигаций, необходимо проработать концепцию развития организации, определить основные цели эмиссии и потенциального инвестора. После этого оценить как возможности организации, так и целесообразность принимаемого решения. Если тщательный анализ показал, что выпуск облигаций положительно скажется на деятельности предприятия и полученные от эмиссии денежные средства послужат толчком для дальнейшего его развития, то можно приступать к основным этапам подготовки эмиссии корпоративных облигаций.
- принятие решения о размещении облигаций или иного решения, являющегося основанием для размещения облигаций;
- утверждение решения о выпуске облигаций;
- государственная регистрация выпуска облигаций или присвоение выпуску облигаций идентификационного номера;
- размещение облигаций;
- государственная регистрация отчета об итогах выпуска облигаций или представление уведомления об итогах выпуска облигаций.
Выпуск облигаций имеет много преимуществ. Он позволяет при исполнении обществом обязательств сформировать публичную кредитную историю, которая в дальнейшем позволит снизить процентные ставки и увеличить сроки следующих облигационных займов. Выпуск корпоративных облигаций позволяет привлечь большие объемы денежных средств, что не всегда возможно при кредитовании в банке, при этом условия выпуска облигаций определяются обществом самостоятельно, исходя из своих возможностей и потребностей.
Конечно существует и ряд недостатков. По сравнению с банковским кредитом сама процедура выпуска облигаций имеет высокую затратную часть – это расходы на государственную пошлину, оплату услуг юристов, андеррайтера, реклама и прочее. Трудоемким является процесс подготовки, оформления и регистрации документов. Небольшие объемы эмиссии облигаций не имеют особого смысла.
В последние годы выпуск корпоративных облигаций становится все более популярным способом заимствования. Увеличиваются и количество эмитентов, осуществляющих выпуск облигаций, и объемы эмиссий. К тому же, изменение с 1 января 2018 года налогообложения дохода физических лиц, полученного в виде процента (купона, дисконта) по обращающимся облигациям российских организаций, повышает привлекательность данного инструмента на рынке ценных бумаг.